获益于消费晋级,公司生长为男装职业的龙头。七匹狼下设五大产品系列,触及八大产品类型,终端途径广泛掩盖全国范围内的七大出售区域;2008年以来,产品晋级随同营销晋级,不断强化商场知名度及美誉度,在男装商场上树立起了强势的品牌号召力。
男装需求较为平稳,商务休闲类产品增速相对更快。国内男装商场需求平稳增加,依据猜测,2013年-2018年,国内男装商场零售额复合年增加率约14.8%,中高端男装商场规模增速超越全体均值,七匹狼定位的商务休闲商场是中高端男装增加最快的类别(商务休闲、商务正装2013年-2018年间复合增加率别离为19.8%、14.9%)。
以公司为代表的群众品牌,面对特性化年代的应战。以七匹狼为代表的、获益于消费晋级的品牌,兴起过程中,所面对的消费者首要是70后,跟着80后、90后日益成为社会消费的干流人群,消费趋势正在发生变化。80后,尤其是90后,在物质安全年代生长起来,对物质财富的了解、社会形态的知道、特性体会的注重,与70后彻底不同,这些差异正在会聚成干流的潮流趋势,对商业国际的游戏规则发生耳濡目染的影响;特性化消费浪潮已构成趋势,但大规模制作的逻辑在商界运转已达100年之久,这是七匹狼等龙头公司面对的中心应战。学习海外商场,公司未来的地图扩张,大概率将根据本钱并购的商业模式。
盈余猜测与出资主张。估计公司2014-16年完成归属于母公司净利润别离为2.41、2.58、2.87亿元,同减36.55%、同增7.39%、同增10.96%,对应EPS别离0.32、0.34、0.38元。考虑到2014年公司业绩持续处于调整期,2015年预期有所改善, 相关可比公司15年PE区间在15x-48x,给予公司2015年35xPE,对应目标价11.96元,保持增持评级。
首要不确定要素。品牌形象授权停止、汇率、订单搬运危险、收买公司协同效应不达预期的危险等。
